歌华有线：垄断的行业未必有竞争优势

掉。ROE态势分析对于未来ROE的趋势性，笔者认为近1—2年内很难有改善，净利率能保持现有水平不下降已然不容易，若资本开支仍将继续，则ROE有进一步下滑的可能。目前歌华有线（600037）所处的行业经营环境，大规模的资本投入（部分是刚性成本）仍将持续，且将会面临腹背受敌（IPTV与互联网冲击，
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