歌华有线：垄断的行业未必有竞争优势

再融资表明企业在考虑如何在更大的资本体量上赚得更多的利润，是件好事。但从歌华有线（600037）的历次融资与投资来看，股东也许是不情愿的，因为每次的项目投资回报率都较资本成本低得太多。伴随着持续性的资本性支出，大量固定资产严重影响的企业的利润增长，使得销售净利率由初始的近50%
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