金正大：与晋煤集团合作意在长远
原5省（收入占比约80%）的控释肥市场空间扩大1.5倍，有效提高控释肥的产能利用率。并且，2014年硝基肥产能将扩张3倍，今年硝基肥的成功推广预示未来公司可凭借渠道优势顺利消化新增产能。最后，2014年公司新增50万吨高端肥料水溶性肥，效果可与进口产品媲美，我们预计公司可通过降低终端价格、替代高端复合肥和进口水溶肥的方式成功推广产品，为业绩贡献新的增长点。业绩方面，招商证券认为金正大新型肥料持续发力，营销创新不断深入，产品销量快速增长，发展势头强劲；土地流转进程加快，农业发生新变局，催化行业集中度提高，公司充分受益。预计2013-2015年EPS分别为1.00元、1.34元、1.76元，目前股价相应于2014年PE 15.6倍。
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