谨慎应对A股倒春寒
股市动态分析2014年第2
谨慎应对A股倒春寒
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2014年的A股没有“开门红”行情，令投资者颇为失望。但更乐观一些，这也消除了马年出现虎头蛇尾走势的可能性。A股近几天的下跌，不只是新股重启发行的单方面影响，而是自2013年下半年以来，支撑A股的“天时”和“地利”条件均已发生了变化。在政策层面，传闻的国办107号文再次敲醒股市沉睡的风险意识，投资者的情绪必然受影响。首先，107号文的发布层级高于银监会迟迟未发布的9号文，表明政策制定者对影子银行、金融风险的防风险态度上升到新高度，进一步明确了监管层将维持偏紧货币环境的政策导向。其次，非标准资产大多对接企业的资金需求，在打压影子银行的政策下，非标资产的资金供给必然下降，但资金需求依然强盛。由于房地产企业不差钱，地方融资平台对资金价格也不敏感，为优先获得资金，他们将会主动抬高非标资产收益率，这就会挤掉其他工商企业的融资需求。更
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