行业分析：医药、电力设备、通信
国产化芯片商预期均显著受益。推荐天喻信息、同方国芯。军用北斗进入规模列装期，大众市场伴随GPS/北斗双模芯片的成本持续下降，15年将迎来爆发性增长；看好“天线-芯片-终端-应用”全产业链布局和军用北斗市场份额突出的公司，以及在导航测绘及应用领域准入门槛较高的公司。推荐国腾电子、华力创通。PDT数字集群产业链日趋成熟，14年有望大规模启动，看好一线企业海能达、东方通信的竞争力；国内地铁高速发展，相关Tetra集群通信市场迎国产化机遇。调味品：酱油升级提速 老酱新春投资要点：1、酱油行业空间大， 多重因素推动量价齐升。2、酱油领先企业有望成为行业整合者。预计酱油市场规模从2012年的250亿元提高到2017年的520亿元，未来5年收入CAGR为16%；1）受益于生抽渗透率提升和人均消费量提高，预计销量增长CAGR为6%；2）受益于生抽占比提高和产品结构升级（更高端），预计吨价上涨CAGR 为10%。我们认为中国人均酱油消费量有较大提高空间，预计从2012年的4.4/人升提高到2017年的5.
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