IPO重启压垮市场 “马上有钱”有点难
2013 年年初，经济都处于从低点往上复苏的阶段；其中2012年时间短，2013 年波动多但是持续时间较长。市场当时都是处于“弱复苏”预期之中，年初数据的好与坏都处在一个无法证伪的阶段，投资者内心中有一个复苏的预期存在。2011年则不同，第4季度经济增速已经开始下滑。所以，明显2011年初市场的表现要明显弱于12 和13 年初。 现在的情况与11 年类似，经济自13 年下半年恢复以来已经持续了2 个季度的复苏，近期数据显示经济有趋缓的迹象，后续数据如果印证了这种趋势，则投资者的心理会更加脆弱。未来经济下行主要有两个因素：1、在当前高利率之下，经济复苏的基础本身就不牢固；2、下半年的经济主要是靠7-8 月份稳增长的政策给带动的，但现在政策明显转向以改革为核心。所以2014年上半年经济会面临较大的下行压力。因此春季比较难出现类似过去三年的春季行情。相比经济而言，投资者更看重年初的流动性，但2014 年年初的流动性同样值得警惕。从基数上看，2013年年初的社会融资总量很
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