金字塔股权结构相关问题研究

家—经营者的工资保持不变；（5）公司的规模规定；(6)没有监督和担保活动，这些严格的假设条件下，用无差异曲线详细分析了股东与管理者之间的委托代理成本。得出的主要结论为：随着管理者持股比例的提高，其攫取非货币收益的动机减弱，公司价值将上升。1986年Jensen进一步指出，管理者持股可
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