金字塔股权结构相关问题研究

塔股权结构的融资优势。融资优势的存在使得控制人更愿意选择金字塔结构。
　　（五）资产回报率
　　郑志刚（2005）认为，尽管预期到将遭受终极控制人的隧道行为掠夺，资产回报率的差异成为其他社会中小投资者投资于金字塔公司的主要动机。在一个简单的框架下，他证明其他中小投资者投资金
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