金融危机冲击、公司股权结构与盈利变动差异

极控制股东有动力从被控制公司转移资源、侵占其他股东的利益，来获取私有收益，而较小的现金流权则降低了其攫取行为所带来的成本。因此，控制权与现金流权的分离是导致控制性股东与中小股东委托代理问题的关键因素，两者的偏离与公司绩效呈负相关关系，这种效应称为“隧道效应”。Claessens
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