内部激励、代理成本与外部监督

花费津贴等的成本也将增加，因为经理人将承担更大份额的代理成本损失，所以股权激励可以减少其与股东的利益冲突。这就是“利益协同效应”。Murphy（1986）研究说明，经理人薪酬契约的制定是减少代理成本的重要手段，但相比之下，股权激励具有更好的激励效应。经理人持股以后，他们就参与了剩
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