谨防人民币空洞化

到2010年的2.8%。根据清华大学白重恩教授的估算，2007年之前，全要素生产率的增长，年均增速达3.8%；2008年之后，资本产出比以每年5%的速度增加，全要素生产率大幅下降至每年2.2%。在这段时间，经济增长很大一部分来自资本产出比的增加。这与2008年次贷危机发生以后，周期性行业的净资产回报率下降
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