新股发行谋变
倚仗严格的退市制度和司法制裁措施得以长期较为健康的运行。美国股市由少数市值较高的中坚力量和多数市值较低的垃圾股组成。“宽进宽出”是其重要特点，在“进”和“出”之间美国股市保持着一种动态的平衡。“在美国‘借壳上市’是没有意义的，投资人自主甄别股票是否有价值，好的股票有更多人选择，所以股价更高，也就成为了优质股。而一些经营不善，盈利能力不足的股票终会遭人抛弃，以至于沦落到退市的境地。”李正光从事证券业务多年，和不少企业打过交道，这些企业中不乏在美国“借壳上市”者，但除了赢得虚名之外，并没有融到多少资金，反而每年要交一笔不菲的年金，其原因在于“壳资源经营不善，股票价值得不到市场的认可”。可以说，从核准制到注册制是中国股市向市场化迈进的一大步，不过，市场化意味着自由选择，中国的投资者似乎还没形成与之相对应的筛选能力。李正光认为，有两个方向昭示着光明的未来。一是伴随着年青一代高学历股民的涌入，中国股
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