约翰·保尔森：投资界的“影帝”
是：CDO的风险越高，为其担保的CDS的价值就越高。在房产繁荣时期，绝大多数人都认为CDO没有太大的风险，所以CDS的价格非常低。凭借清醒的分析，保尔森剥开了房产繁荣的虚表，他费尽周折地劝说投资者们，让他们相信美国房产市场正面临极大的危机，而要在这场危机中保护自己的资产，进而获利，做空CDO则是一本万利的最好选择。许多投资者都疑虑重重，甚至嗤之以鼻，因为做多CDO使他们赚得盆满钵满。不过还是有少部分约翰·保尔森的长期合作伙伴给予了支持。2006年7月，保尔森筹集了1.5亿美元，为第一只用于做空CDO的基金建仓。他设计了一个复杂的基金操作模式：一边做空危险的CDO，一边收购廉价的CDS。随后的几个月，美国房产市场却依然繁荣，丝毫看不到萎靡的迹象，约翰·保尔森的基金在不断地赔钱。有投资者好几次急匆匆地问他，是不是应该止损。他断然回绝：“不，我还要加注。”虽然他对投资者表现得镇定自若，但他自己的内心却一直不能平静。一方面，与当时主流投资方向
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