注册制：下一场股权分置改革

？公司大股东？证监会？中介机构？国家财政？或者由所有市场参与者共同支付？
　　这个问题看来是个大问题，需要更加深入的研究，但是有一点很重要，那就是行政管制获益者是谁？如果这个问题确定了，那么就容易回答谁来支付对价问题了。
　　（作者为资深财经媒体人）
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