政府债：中央无虑，地方堪忧

与中央政府形成鲜明差异的是，地方政府负债膨胀速度高于资产扩张速度，而中央正好相反。2008年以来，地方政府负债平均增速为27%，资产平均增速为17%，也即负债增速高出资产增速10个百分点。由于受土地价格波动影响，地方政府资产波动较大，而中央政府资产相对稳健。2012年底，地方政府净资产规
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