中国面临的核心问题是债务修复和产能消化

价。
　　尽管中国陷入资产负债表衰退的可能性不大，但纵观中国经济的长周期历史，围绕土地财政和地方政府的投资扩张，中国始终面临两大问题：周期性的债务修复和产能消化。
　　债务修复
　　债务修复在中国并不是一个新问题，它甚至始终贯穿于过去20多年的中国经济史。1990年代初期的“三
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