千万别低估美国退出QE对我国经济的冲击力
造成不小的震动。还有，2009年美国推出QE以来，我国的外汇储备得到快速增长，由2008年底的1.95万亿美元上升到2012年底的3.31万美元。5年内增加了1.36万亿美元，相当于8.5万亿人民币外汇占款。如果这些外汇占款货币乘数为5，那么就有可贷资金40万亿人民币。这就可以解释，何以前5年我国的M2会增长得如此之快，市场流动性会如此泛滥。美联储退出QE，外汇占款势必将大大减少，可贷资金自然也将大大收缩。不能忽略的是，美联储退出QE对全球经济以及金融市场的冲击很快就会传导到中国实体经济上来。比如，美国国债的价格今年来已下跌超过4%了，为35年来最大跌势；美元对新兴市场国家货币自5月以来也出现了最长时段的涨势；而美国国债利率上升将对美国房地产市场产生抑制作用，将阻碍美国经济的复苏步伐。而这同样会影响中国产品出口。而最
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