论证券虚假陈述民事责任

集与订立合同时双方发出要约承诺的行为类似，招股说明书属于要约邀请，投资者对股票的行为属于要约，申购成功则在投资者和发行人间成立了合同关系。二是侵权责任说，该说认为虚假陈述人违反《证券法》规定的强制批露义务，进而侵犯了投资人的知情权与财产权，应构成侵权行为，虚假陈述人应承担侵权责任。三是独立责任说，该说认为《证券法》具有独立的立法目的，它为了保证证券市场健康运行，保护投资者利益，将虚假陈述行为视为与侵权行为及违约行为相并行的一种行为，而其责任属于一种法定责任，既不能单独适用侵权责任也不能适用合同责任，只能是一种独立责任。合同责任说只考虑证券发行市场中投资者与发行者的关系，没有考虑与投资者没有合同关系的中介机构等的关系；而侵权责任说又恰好忽视了客观存在的合同关系，同时在举证责任方面可能会加重投资者的负担，如要求投资者证明存在损失及损失与虚假陈述间的因果关系等，这对投资者的权利保护极为不利。独立
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