信用评级机构自律发展中的信誉机制评析
当竞争与信誉的维护产生竞合，信评机构的价值理念会受到挑战，经济行为会有所偏差甚至是偏离。（2）“信誉”作用的时间局限性。不可否认，信誉机制理论在信评机构最初进入市场是的确发挥了重要作用，“信誉”就是信评机构的重要原始资本。但这种作用显然具有阶段性，尤其是当信评机构的市场地位得以巩固加强，甚至由此形成垄断地位后，对“信誉”似乎丧失了维护之心，即便其行为损害了“信誉”，也不会对信评业产生实质影响。（3）“信誉”在结构金融市场中难以发挥作用。结构金融市场比之传统债券市场，具有更强的专业性，实际进入门槛更高，其结构产品及相关交易也被诸多专业人士形容为“晦暗隐蔽”。在结构金融市场中，投资者不能真正理解结构产品交易，对全盘交易的结构安排和利润风险更是一无所知，再加之发行人与投资者之间的信息严重不对称，投资者的自律尤为重要而有那么不具有可测性，很难让人相信信誉机制能最好地激励信评机构高质评级。数量模型的模
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