信用评级机构自律发展中的信誉机制评析
种思路不但削弱了市场调节的活力，也引入了政府对资本市场的行政干预，这不符合初衷。第二种是实行以业绩为基础的惩罚机制，但其很大程度上依靠新平机构的业绩披露，并不是一种中国现行经济环境下的较好选择。第三种是实行延期或有报酬制度。即发行人支付的费用并不直接支付给信评机构，而是将相当一部分费用交由第三方托管，一旦出现债券违约，则将该部分费用作为对投资者的补偿。○15相比之下，第三种方案在我国似乎更具可行性。2.规制信用评级质量的法律制度设计信评机构的评级主要方法是，将已被评级的产品实际发生的违约率和违约损失与之前发行证券时给出的信用级别进行比较，却接近则信用评级的准确性越高，代表信评机构作出了优质评级。美国学者John Patrick Hunt提出可以通过建立披露回吐制度完善对信用评级质量的监管。这种设计框架下，信评机构自行披露低质评级并允许投资者自行选择是否使用；若为自行披露但之后验证了该评级产品的低质量，信评机构则行回吐
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