信用评级机构自律发展中的信誉机制评析
构的自我披露是对信评机构进行规范和监管的基础，政府所做的只是辅助信评机构有效实现其自律功能。二、信评机构信誉机制在金融危机中的失效信评机构在信誉机制运作下，缺乏法律与行政监管，加之其本身也并非尽善尽美，在美国次贷危机和之后的欧债危机中失效，反映出了信评机构预警机制的缺失，其特定行为同时又在金融危机中提高了金融风险性。（一）失效表现1.公正独立性方面这应当是信评机构最重要的信誉要素，信评机构为保证其形式和实质上的双重独立公正，则应给尽最大可能避免受机构自身、发行人、投资者和其他市场参与主体的潜在影响。但无论是美国次贷危机还是欧债危机，世界三大信评机构利用其绝对信息优势，积极拓展了其咨询业务，并由此得到更高的盈利。信评机构为次贷产品进行评级，有些甚至直接参与到次贷产品的设计过程中，将原本的垃圾债券打造成具有AAA最高等级的金融产品，使投资者蒙受巨大损失。试问，这样的信评机构公正独立性何在？信誉何在？2
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