人民币时代与中国股市
者逐渐成熟和理智，资本市场和宏观经济的紧密度在逐渐增强，而这里所说的宏观经济，也不再是过去粗放发展阶段所关注的单纯增长率，更多是指增长结构、增长质量。因此，现在判断市场走势，需要看宏观、看政策、看资金，三者缺一不可。以这三者看，中国股市中曾经的一些宠儿，如钢铁、银行和地产股，很难风光再现。首先，周期性的重资产行业，比如钢铁、煤炭等高耗能、低附加值的行业，随着调结构的深入，应该会陷入漫漫熊途。同时，“去杠杆化”以及利率市场化，将会冲击银行、地产板块。央行行长周小川在接受中国媒体专访时曾明确表示，在2008年之后对银行、地产的保护是不得已而为之，经过几年的调整过渡，实体经济已基本脱离危机，保护政策也到了退出的时刻。李克强总理也首次明确表态，承认过去几年中国货币超发，示意决策层将要开始收缩流动性。这些官方表态都预示着中国的真实利率水平还将进一步提高，对利率敏感的银行业和地产业将首当其冲。事实上，银行
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