纽威股份：大而不强高增长难以为继 募投扩产或只为利益输送
家获得全球10大石油公司合格供应商资格批准或成为其战略供应商的阀门制造商。获得众多国际石油巨头的批准，使得公司海外业务收入巨大。2009年—2011年度，公司出口收入占主营业务收入的比重分别为66.23%、62.67%和64.72%。然而，海外营收占比巨大，使得公司的风险陡增。记者发现，截至2011年12月31日，公司存货账面余额为8.18亿元，同比上年增加24%；当期，公司应收账款为7.71亿元，两者相加占公司当期末总资产的65.23%，占公司流动资产的比例更是高达87.74%。再往前，2010年公司存货账面余额较2009年增加2.68亿元，增幅高达68.72%。当年，由于受全球金融危机冲击，公司的的营业收入锐减至11.05亿元。2011年，公司的营业收入较2009年增加了25%，但与此同时，公司的存货却增加了109.7%。（详见表一）业内人士告诉记者，纽威股份在国外基本采用经销商的形式销售，导致坏账风险非常大，公司2010年存货激增极有可能是由于订单违约造成的。此外，公司应收账款在2011年同样激增，说明交货后汇款困难。截止2
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