纽威股份：大而不强高增长难以为继 募投扩产或只为利益输送
011年12月31日，公司应收账款的账面净额达7.71亿元，较上年同比大幅增长81.84%，占流动资产和总资产的比例分别为42.56%和31.64%。虽然公司称，公司账龄在2年内的应收账款占应收账款账面余额的比例为96.50%，且很多客户为国内外石油天然气行业的大型企业集团或知名经销商，应收账款发生坏账损失的可能性小。然而，存货和应收账款的激增，对公司生产经营构成压力。过度依赖少数石油巨头，也极易被对方牵着鼻子走。过度依赖海外市场，还使得公司面对汇兑风险。由于其出口收入主要以美元、欧元结算，人民币的不断升值使其外币资产换算为人民币的数额减少，报告期内公司形成的汇兑损失分别达99.21万元、668.45万元和1039.15万元。这使得同类上市公司的财务费用为负的情况下，公司的财务费用却连年攀升（详见表二）。高新企业资质存疑公司在IPO路演中称，国内的阀门行业仍处于小、散的状态，2010年，国内前十名阀门企业的销售收入占全行业收入的比重仅为5.14%，中低端阀门市场竞争激烈，而国
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