政府不能与民争利扭曲市场
土地征用、出售掌握在政府手中，政府与土地的双重信用保障廉价资金源源不断流入政府相关部门手中。房地产一旦下行，政府的偿债能力不堪重负。由政府背书、土地背书获得廉价资金，这一激励机制从根本上就是错误的。另一方面，对于投资形成的资产的估值也应该在动态中把握，城市轨道交通、水热电气等当然是资产，但是否属于优质资产，要看能否带动当地经济形成新的财富增长源。即使是优质资产，也要看债务期限是否合适。以高铁为例，一向是国人在高端制造领域的骄傲名片。笔者支持以高速轨道交通带动中国的客流与物流。但高铁所带来的沉重债务是不可承受之重，中国铁路总公司（原铁道部）通过发行政府支持债券或以铁路建设基金提供担保等方式举借22949.72亿元，用于铁路项目建设。截至2013年6月底，该公司汇总财务报表反映资产总额46631.59亿元，负债总额29182.15亿元。铁总公司的资产不能出售，经营效率如果不能提升，就是资产价值10倍于负债也无济于事。没有接盘的价格是
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