涅槃重生——2014年展望之投资策略篇
投资与理财2014年第2
涅槃重生——2014年展望之投资策略篇
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美国QE退出措施进一步发酵，而通胀预期回升，使得货币政策面临两难困境。企业年报业绩不达预期等因素共同作用下，成长股和周期股双双面临调整压力。随着上述不利预期逐渐消化，股市预期才有望逐步改善。2013年初至今，在发达国家经济复苏、股市不断创下新高的同时，市场患上“恐高症’。究其根本，发达国家主要央行不断扩张资产负债表驱动下的复苏，仅仅表现在资产负债端而非居民消费端，因此无法真正拉动经济。同时，发达国家就业市场不景气、劳动力供给过剩对市场形成利空，加之大宗商品价格低迷，并且在美联储逐步收缩量化宽松的预期下，这两项利空因素或在2014年继续维持。从全年走势上看，岁末年初的改革亢奋期及季节性流动性回暖因素消退之后，股市可能面临较多的不利因素，包括市场化IPO重启带来的供给冲击。从产业资本的角度来看，可从中短期
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