市场的“纠错者”——艾因霍恩
产泡沫蕴含的风险。当时我认为即便泡沫论的分析正确，房地产市场也的确出现逆转，对组合会产生实质性影响吗？毕竟宏观面发生变化并非意味着市场立即就此达成一致。更何况早在2001 年‘有识之士’就已经提出‘房地产泡沫说’了。就这样，我当时的结论是，即便他的分析正确，没有人知道他的正确结论何时何地得到验证。就这样，我错了。”对此艾因霍恩也总结了自己的教训：即使对自下而上的投资者，关注宏观并不意味着放弃选个股，而是意味着更加积极主动地做多（或做空）；意味着更加关注特定行业内的趋势；意味着在宏观风险很难确定时点的情况下，必要时应需要采取应对措施，当做买份“保险”。当时艾因霍恩就分析了他眼中的宏观危险：首先，各级官员从上到下都“近视”，只重视政策的短期影响，而不关注会否损害长期利益。“在其位谋其政”这里有了新解——一切为了连任。民意调查的结果和媒体关注的焦点当仁不让地成为政策决策者的“抓手”，虽然总统和官员的演
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