市场的“纠错者”——艾因霍恩
巴菲特股东大会外，价值投资最重要的年度盛事）的发言稿就曾承认自己的错误，不过他讲道，我们都明白为成功增加砝码很重要一项就是从错误中学习，在错误中成长。他这里所指到的错误是在2005年5月，也是在价值投资代表大会上，艾因霍恩曾极力推荐建筑制造商MDC，当时股价67美元，两个月后就涨到了89美元，但就在艾因霍恩觉得市场验证了他自己的投资假设时，行业泡沫自己破了。“首先我要说当时我列举的各项理由都是成立的：这家公司杠杆率低，土地储备少，因此比同行的风险性小，即使市场逆转，抗跌性更强。4年后的今天，当年听从我建议的投资者损失是40%，相比较而言行业整体投资亏损比例为70%。但我不愿将自己的错误推荐归结为时运不佳，我倒认为这是彻彻底底的分析失误。失误在哪里？在我一直自诩是自下而上的投资者，因此不必考虑宏观背景和市场环境，只要基本面分析扎实就ok了。还记得，就在我做出MDC 推荐的当天，同行的一位专家为与会者详细讲解了债务泡沫和房地
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