浮浮沉沉的杰弗里·维尼克
家”——正如维尼克当时所预测的那样，半导体、石油服务和天然气行业的股票领跑市场，而过去的一年消费类股票却下跌了。数据显示，从1992年到1995年，维尼克为麦哲伦基金带来了17%的年均回报率。而在他掌管富达成长收益型基金期间，他把这只基金40%的资产变为现金，使得投资者避免了经济衰退时带来的最糟糕的影响。这些主要得益于维尼克对传统的成长股毫无兴趣，他极力避免30、40或50倍的市盈率。他喜欢低市盈率的股票，也就是“合理价格成长股”。维尼克曾透露说，“对于一家增长率为15%或20%的公司，我可能会支付12倍的市盈率。而对于一家增长率为40%的公司，它可能值25倍的市盈率。”在1995年顶峰的时候，麦哲伦基金的资产管理规模达到500亿美元，而富达基金每天的整体交易量更是占据了纽约证券交易所总交易量的15%。即如果麦哲伦买下一家价值1亿美元的公司的所有股票，哪怕股票市值翻到2亿美元，基金整体也才涨了0.2%。沽空科技股付出惨重的代价随着基金规模的不断增长，维
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