浮浮沉沉的杰弗里·维尼克
尼克管理这只全球最大规模共同基金所面临的难度也越来越大。因为这样的规模给维尼克所擅长的“从小规模的股票中选出便宜货”的投资方式制造了很大麻烦。为了给基金带来更好的业绩，维尼克决定赌一把。1995年，在股市上涨的时候，维尼克抛售了麦哲伦基金的大部分科技类股，原本在科技股上麦哲伦投资了43%的资产。到了同年11月时，维尼克已经把曾经约530亿美元的基金头寸削减到了不足25%，而到了1996年春天，麦哲伦只剩下3.5%的资产在科技股中。当时维尼克认为，科技股已经变得过度投机，于是在当年的年报中他曾写道，在接下来的一年或两年，债券将会跑赢股票。基于这种想法，维尼科把麦哲伦基金11%的资产换成现金，拿出了19%的资金买入政府债券，他在赌股市会跌。不过，维尼克选择的时机似乎不对，因为利率上升，债券下跌，科技股股价继续攀升。结果，到1996年初，麦哲伦基金收益率的3年纪录滑落到了同期标普500指数的收益率之下，500亿的投资组合加起来下降了1.3亿美元。虽说
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