房地产正回归商业规律
，然而，中金公司却忽略了一个事实。过去三次调整时的中国房地产市场的房价以及房价收入比与现在已经不可同日而语。2009年第二季度，北京的平均房价约为1.4万元/平方米，而到了2013年同期，平均房价已经攀升至接近4万元/平方米，上升幅度约185%。而在2009年，北京的城镇居民人均可支配收入为3.1万元，2013年这一数据为4万元，也就是说，房价上涨185%的这一时期内，北京市城镇居民的可支配收入只提高了29%。北京房地产市场长期以来出售的商品住宅套均面积在110平方米左右。据此计算，到2013年末，北京的房价收入比也在2009年的基础上翻番。如果按照个人计算，房价收入比超过100，也就是说，一个普通的城镇居民买一套110平方米的商品房需要超过100年的时间。无论参照什么理论，无论从什么角度，当前中国房地产市场已经失去了量价齐升的可能性。当前成交量萎缩的趋势越发明显，尽管价格保持坚挺，但对于房地产企业来说，没有成交量就没有现金流，这是很要命的。在如此高的绝对价格水平
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