信用评级机构自律发展中的信誉机制评析
高。针对不同产品的评级，信评机构的标准会存在差异，因为所需技术和基础数据不同，这导致信评机构部门之间的技术不存在必然关系。信评机构在结构融资评级时，信评机构不必承担在新部门发行低质评级而产生的对传统部门的风险，再假设评级新产品的预期收益足够高，信评机构将有足够理由冒损失声誉的风险，对结构产品做出虚高或不准确的评级。○11（3）信誉资本维持下的虚假评级诱惑。这主要表现在两个方面：一方面，基于信誉的考虑，信评机构会选择延续其所作错误评级；另一方面，基于信誉资本的长期回报性，信评机构在短期内滥用信誉。由于信用评级的结果是公开的，因此是可观察的、连续的、重复性的，投资者可以很容易对信用评级结果建立起累计印象，○12因此信评机构认为其在短期内违背信誉是可以进行事后调整和修正的。这也无疑助长了信评机构进行低质评级的行为。综上所述，当下信誉机制在刺激信评机构优质评级方面的空间越发局促，而相对应地，在诱发低质评
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